Майкл Пенто: пике Европы этим летом приведёт к падению фондовых рынков
http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/2012/4/21_Pento_-_Markets_to_Plunge_This_Summer_&_Eurozone_Effect.html
На фоне опасений инвесторов относительно ситуации на фондовых рынках, Майкл Пенто из Pento Portfolio Strategies написал записку с предупреждением о том, что мировые фондовые рынки просядут этим летом. Он пишет: «Я думаю, что миф о разделении глобальных экономик полностью дискредитировал бы себя после событий, когда развернётся этот кредитный кризис. В 2007-м и начале 2008-го инвесторы очень медленно приходили к осознанию того, что находящийся по большей части в США жилищный кризис окажет очень сильное влияние на всю нашу внутреннюю экономику».
Майкл Пенто продолжает:
«Тем не менее, преобладающее мнение в то время было таким, что мировая экономика – особенно развивающиеся рынки – почти не пострадают от такого рода спадов. Но реальность оказалась такой, что американский финансовый кризис ударил развивающиеся экономики прямо в лоб, приведя к спаду Shanghai Composite Index на 70 процентов всего за один год.
Теперь инвесторам говорят, что ухудшившийся суверенный долговой кризис в Европе никак не повредит американкой экономике. Причины такого оптимизма основываются на факте того, что Америка не имеет мощной производственной базы. По сути, производство сейчас представляет лишь 10 процентов нашей некогда разветвлённой и динамичной экономики. Теперь Уолл-стрит надеется, что поскольку мы больше не изготавливаем товары, которые могли бы экспортировать в Европу, наш ВВП не сильно пострадает..
«Что инвесторы удобно упускают для себя из вида, так это факт того, что 40 процентов доходов в рамках S&P500 получены из иностранных экономик. А 17 стран, составляющих еврозону, свалились в рецессию. Это не было бы так плохо, если бы ЕС не был второй крупнейшей экономикой планеты. Последние данные показывают, что ухудшившаяся рецессия в Европе будет продолжать тянуть глобальный ВВП вниз.
Свопы http://projects.mixednews.ru/blog/data/116.html на дефолты 15 европейских стран в прошлом месяце подскочили на 26 процентов, а испанские банки сейчас имеют 8 процентов нежизнеспособных займов, что является 15-летним максимумом. Европейские банки поддерживают свои правительства на плаву, занимая им деньги, которые они, в свою очередь, занимают у ЕЦБ. Такая ситуация не может быть жизнеспособной. Множество европейских экономик переживут существенную инфляцию и суверенный дефолт (как это произошло с Грецией) в течение следующих двух лет.
Но не стоит полагаться на Китай, который заменил бы падающий спрос со стороны европейских экономик. Китайская экономика по-прежнему растёт благодаря экспорту, который составляет около 40 процентов их ВВП. Проблема здесь в том, что главными клиентами Китая являются Британия, Япония и Европа.
США погрязли в стагфляции http://projects.mixednews.ru/blog/data/18.html тогда как в Японии рост, в лучшем случае, остаётся анемичным, а Британия переживает рецессию.
Дело в том, что вся наша мировая экономика переплетена между собой самым причудливым образом. И на данном этапе не существует такой вещи, как «разделение». Из-за этого, на мой взгляд, фондовые рынки этим летом покажут существенный спад, прибыль упадёт, и PE-соотношение* сократится (*коэффициент цена\прибыль; прим. mixednews.ru).
перевод molten http://mixednews.ru/archives/17218
_______________________
более пессимистическая точка зрения:
Испания стоит на пороге полномасштабного кризиса
http://www.zerohedge.com/contributed/20 … e-collapse
Несколько фактов об Испании:
• Общий объём испанских банковских займов равен 170 процентам испанского ВВП.
• Проблемные займы у испанских банков подскочили на 18-летние максимумы.
• Испанские банки привлекли рекордные €316.3 миллиарда денег ЕЦБ.
Ситуация настолько плоха, что испанские граждане массово выводят из страны свои деньги: только в марте из банковской системы Испании утекло €65 миллиардов.
Как бы ни были плохи показатели, даже они не отдают должное той токсичной канализации, в которую превратилась банковская система страны.
Только представьте, свыше половины всех ипотечных займов принадлежит системе сберегательных касс.
Если вы не знакомы со сберегательной банковской системой, приведу небольшое объяснение…
До недавнего времени сберегательная банковская система Испании была по сути нерегулируемой. Им не нужно было предоставлять информацию по ссудам, или качество залога за ссуды… и ничего в этом роде.
Так что на сегодняшний день в Испании мы имеем нерегулируемую банковскую систему, которая сидит на верхушке половины всех ипотечных займов Испании.
_______________________
далее читайте по ссылке http://mixednews.ru/archives/17213 там и графики,
а вывод там следующий 
С учётом всего этого, я полагаю, что у нас максимум месяц до того, как Испания утащит за собой весь ЕС. Испанская экономика и банковская система слишком огромны, чтобы их спасти. МВФ и ЕЦБ знают об этом.
Более того, общемировой риск потенциальных убытков из-за Испании превышает €1 триллион. Какой это, по вашему, эффект может оказать на ЕС, левередж банковской системы которого превышает 26 к 1 (Леман имел левередж 30 к 1, когда обвалился).
Даже Бернанке и иже с ним предупреждали, что Европа может утащить за собой и всю американскую банковскую систему, если обвалится.
Грэм Саммерс
- Подпись автора
сила V правде!
